تحلیل بنیادی شرکت معدنی و صنعتی چادرملو (کچاد) | 28 اردیبهشت 1400

شرکت صنعتی و معدنی چادرملی(کچاد) در زمینه استخراج از معدن(استخراج باطله، استخراج سنگ آهن) و تولید محصولات(کنسانتره سنگ آهن،کنسانتره آپاتیت، سنگ آهن دانه بلندی، گندله، آهن اسفنجی و شمش فولاد فعالیت می نماید. این شرکت زنجیره کامل تولید فولاد را در درون خود دارد.

ترکیب سهامداران

میزان سهام شناور شرکت برابر 26 درصد از کل شرکت می باشد. به عبارتی دیگر از 55500 میلیون سهم، 14362 میلیون سهم توسط سهامدار خرد در بازار سهام مورد داد و ستد قرار می گیرد.

میزان فروش سالانه

نرخ فروش محصولات کنسانتره وگندله تابعی از میانگین قیمت فروش شمش فولاد خوزستان در ادوار سه ماهه فصلی است. نرخ فروش محصولات دانه بندی معادل 12 درصد قیمت شمش فولاد خوزستان است.

شرکت های فولاد مبارکه، فولاد خوزستان، فولاد خراسان، آهن و فولاد غدیر ایرانیان، آهن و فولاد ارفع از مشتریان عمده داخلی خرید محصولات کنسانتره و گندله شرکت می باشد.

همانطور که از جدول فوق بر میآید مقدار فروش داخلی شرکت نسبت به سال 98 افزایش یافته است ولی مقدار فروش صادراتی نسبت به دوره مشابه قبل افت پیدا کرده است ولی به دلیل افزایش نرخ ارز ، از نظر ریالی شاهد افزایش مبلغ فروش صادراتی و وارداتی هستیم.

عملکرد فروش به تفکیک واردات و صادرات

شرکت در سال 98 مقداری از محصولات گندله و سنگ آهن را صادر می کرد ولی در سال 99 تمام تولید را در داخل به فروش می رساند. فروش صادراتی شمش فولادی شرکت نسبت به سال 98 رشد 71 درصدی یافته و فروش داخلی نسبت به دوره مشابه قبل 33 درصد رشد داشته است. فلذا هم از نظر مقدار و هم از نظر نرخی شاهد رشد درامدهای شرکت بوده ایم.

سهم شرکت از کل تولیدات

همانطور که جدول فوق نشان می دهد. شرکت های معدنی کگل وکچاد بیشترین سهم از بازار کنسانتره آهن را در اختیار دارند.

نحوه قیمت گذاری محصولات

قیمت بیلت cis در سال 99 از محدوه 350 دلار به 725 دلار رسید که با توجه به اینکه نرخ محصولات کچاد بر حسب شمش فولادی تعیین می شود این افزایش قیمت سبب افزایش درامدهای شرکت در سال 99 شده است.

تعیین نرخ فروش محصولات کنسانتره وگندله در قالب قراردادهای سالانه می باشد (نرخ فروش محصولات فوق ضریبی از میانگین قیمت فروش شمش شرکت فولاد خوزستان در ادوار سه ماهه بوده و بر همین اساس صورتحساب فروش صادر می گردد).

تعیین نرخ فروش محصولات دانه بلندی از قیمت کشف شده در مزایده های عمومی و یا شرایط متناسب و حاکم بر بازار تبعیت می کند.

فرایند تعیین نرخ فروش آهن اسفنجی ضریبی از قیمت شمش فولاد خوزستان و فرایند تعیین نرخ فروش شمش فولاد ، از قیمت های کشف شده در بازار تبعیت می کند.

انرژی تولیدی نیروگاه 500 مگاواتی سیکل ترکیبی به شرکت مدیریت برق کشور و با نرخ های مصوب و رقابتی به فروش می رسد. بخشی از فروش برق در قالب انعقاد قراردادهای دوجانبه محقق می شود.

ساختار دارایی ها شرکت

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام نشان می دهد که یک شرکت برای تامین مالی دارایی های خود از چه میزان بدهی نسبت به حقوق صاحبان سهام استفاده می کند. نسبت بالا به طور کلی به این معنی است که شرکت در تامین مالی با  بدهی تهاجی و ریسک بیشتر همراه است.

عملکرد فصلی شرکت

همانطور که جدول فوق نشان می دهد در فصل های تابستان، پاییز و زمستان سال 99 فروش شرکت نسبت به فصول گذشته افزایش یافته که این امر سبب افزایش سود ناخالص شرکت نسبت به فصل های قبل شده است.

سرمایه گذاری های بلند مدت

فروش شرکت به تفکیک ماه

فروش مقداری شرکت در 6 ماه دوم سال 99 نسبت به ماه های مشابه سال قبل افزایش یافته است و این افزایش مقداری فروش در سال 1400 همچنان ادامه یافته است.

مبلغ فروش ریالی شرکت نیز به دلیل افزایش نرخ ها در نیمه دوم سال 99 رشد چشمگیری پیدا کرده و همچنین این افزایش نرخ ها سبب افزایش فروش مقداری شرکت در نیمه دوم سال شده است.

روند تولیدات ماهانه شرکت در سال 99 نسبت به سال های قبل بهبود یافته است و این روند در سال 1400 ادامه یافته است.

سهم فروش محصولات از کل فروش

بیشترین بخش از تولیدات شرکت را کنسانتره آهن به خود اختصاص داده است. لذا افزایش تولید یا نرخ این محصول تاثیر زیادی بر روند درامدی شرکت دارد.

نرخ فروش

ضرایب با اهمیت

همانطور که نمودار بالا نشان می دهد قیمت به ارزش دفتری، قیمت به فروش و قیمت به سود شرکت نسبت به صنعت پایین تر    است که نشان از ارزندگی شرکت در مقایسه با شرکت ها مشابه می باشد.

با توجه به این که هر ساله مجمع سالانه شرکت در خرداد ماه برگزار می شود و در آن شرکت به تصویب صورت های مالی و تقسیم سود می پردازد. با توجه به اینکه شرکت در 12 ماه سال 99 به سود 283 تومان به ازای هر سهم دست پیدا کرده است. با فرض تقسیم سود حداکثر یعنی 250 تومانی، قیمت به سود شرکت تا عدد 6.5 کاهش پیدا می کند.

در سال گذشته شرکت 61 درصد از سود ساخته شده را بین سهامداران تقسیم نموده است.

شرکت در سال گذشته 3 ماه بعد از برگزاری مجمع سالانه ، سود را بین سهامداران تقسیم نموده است.

نسبت مالی

همانطور که جدول فوق نشان می دهد حاشیه سود شرکت نسبت به صنعت بالاتر است که نشان دهنده سوداوری بیشتر شرکت نسبت به فروش می باشد.

 طر ح های آتی و اخبار مهم شرکت

• آماده سازی و انجام اکتشافات مقدماتی، تفصیلی و دستیابی به توده معدنی در معدن D19  با همراهی و مشارکت شرکت سنگ آهن مرکزی ایران.
• طرح احداث یک واحد 10 مگاواتی نیروگاه خورشیدی در جوار نیروگاه 500 مگاواتی سیکل ترکیبی شرکت و توسعه نیروگاه های مشابه تا میزان 100 مگاوات، با سرمایه گذاری 50 میلیون یورو.
• طرح احداث کارخانه گندله سازی شماره 2 با ظرفیت تولدی سالیانه 5 میلیون تن در مجمع صنعتی چادرملو و با سرمایه گذاری اصلاح شده 180 میلیون یورو.
• طرح احداث کارخانه تولید فروآلیاژها با ظرفیت 50 هزارتن در سال و با سرمایه گذاری 40 میلیون یورو.
• مطالعه ایجاد شرکت حمل ونقل ریلی برای تامین زیر ساخت های حمل مواد اولیه ومحصولات.
• مشارکت با شرکت آهن و فولاد غدیر ایرانیان در احداث کارخانه های کنسانتره و گندله به ظرفیت 4 میلیون تن در سال .
• شرکت معدنی و صنعتی چادرملو ، جواز تاسیس به شماره 68933 صادره از وزارت صنعت ، معدن و تجارت استان یزد جهت احداث کارخانه تولید فرو آلیاژ ها که تولید کننده فروسیلیکو منگنز -فرو منگنز پرکربن و فرو سیلیس به ظرفیت 50 هزارتن می باشد را دریافت نمود  که تاثیری در عملکرد امسال و سال بعد ندارد.
• تعداد 145,859,933 سهم از سهام سرمایه گذاری شده در شرکت آهن و فولاد سرمد ابرکوه را ، کلا با قیمت ارزیابی هیات کارشناسان رسمی دادگستری تهران (منتخبین کانون کارشناسان رسمی دادگستری ) جمعاً به مبلغ 4,371,786 میلیون ریال ( بهای تمام شده سرمایه گذاری واگذار شده به مبلغ 1,458,599 میلیون ریال ) واگذار نمود و تعداد سهام خودش را به تعداد 569,126,623 سهم کاهش داد . با عنایت به قطعی شدن رویداد مذکور در تاریخ 15/10/1399 ، درآمد حاصل از فروش این سرمایه گذاری به مبلغ 2,854,844 میلیون ریال در دفاتر این شرکت به ثبت رسیده است و این شرکت از واگذاری 145,859,933 سهم از سرمایه گذاری مزبور مبلغ 51 ریال افزایش سود هر سهم (EPS) برای سال مالی منتهی به 30/12/1399 براساس سرمایه ثبت شده به مبلغ 55,500 میلیارد ریال منظور نموده است